受益于AI技术推动消费电子复苏及新能源市场增长，人形机器人产业链进入量产阶段。工业机器人下游需求分化，光伏、汽车电子领域表现突出。

　　长盈精密：净利润同比增长716.78%-856.79%，人形机器人精密零组件进入全球头部供应链。

　　人形机器人量产元年临近，AI技术推动需求爆发。核心零部件（如减速器、传感器）及整机厂商受益。

　　在2024 Q3营业收入同比增长，亏损实现缩窄，研发费用基本持平。在政策上，集采与医保谈判常态化，商保带来潜在增量，对创新药的支持力度有望进一步增加。在技术上，全球ADC药物2023年销售额达104亿美元，中国相关公司加速ADC布局与推进，逐渐迎来收获期；GLP-1减重赛道发展成熟，竞争从单一减重升级到多重获益，新靶点存在潜在出海机会；IO多抗赛道AK112率先实现突破，TCE技术从血液瘤走向实体瘤和自免。我国创新药全球竞争力持续增强，NewCo模式成为创新药出海新选择。国家政策鼓励创新药发展，新技术推动行业快速发展，出海迎来新机会。

　　中信建材指数2024年小幅度上涨，建材板块涨跌幅排在所有行业中第20名以外位。结合板块2024年估值来看电信有没有代理服务器ip，消费建材板块目前大部分公司估值处于12-15倍的历史较低水平；我们判断25随着房地产止跌企稳，消费建材当前的减值风险已大幅缓释，且随着大B端业务不再失血，未来零售端的增长在报表上的体现将逐渐清晰。我们看好零售端占比较高以及第二增长曲线年，水泥板块当前价格均处在低位，且供应约束的政策未来可期，伴随着明年开工端数据回暖，水泥价格中枢有望上移。

　　“新质生产力”将会是未来政策支持的重点方向，也是经济转型发展的关键驱动力。新质生产力是创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。在通信行业的研究视角下，新质生产力的内涵可以总结为三个方面：一是新技术，强调原创性、颠覆性科技创新，科技自立自强，典型代表是人工智能与算力、量子技术、鸿蒙等；二是新业态，强调挖掘新生产要素和技术潜力，催生新的生产模式，典型代表是数据要素与AI应用、卫星通信、低空经济与5G-A等；三是新发展，强调应用科技创新成果，加快绿色科技创新，典型代表是智能制造（网联化与智能化等）、新能源（海上风电等）等。

　　最后我们认为年报分析中，只参考年报预披露数据是远远不够的，它只代表了一方面，我觉得在年报分析中以下几个方面也很重要

　　注：以上分析基于上市公司公开信息与中信建投证券部分研报综合整理，整理内容仅供参考，不构成投资建议。据此入市，风险自担。